ذكرت الحكومة الأمريكية يوم الخميس أن أسعار المنتجين ارتفعت بنسبة 8.6٪ في 12 شهرًا حتى سبتمبر ، وهو أكبر تقدم سنوي منذ ما يقرب من 11 عامًا حيث أظهرت بيانات يوم الأربعاء ارتفاع أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة 5.4٪ خلال نفس الفترة. لكن البيانات الواردة من كلا التقريرين تشير أيضًا إلى أن الزيادات في الأسعار التي يحركها فيروس كورونا قد تكون قد بلغت ذروتها بالفعل ، مع تباطؤ المكاسب الشهرية.
في حديثه إلى تجمع افتراضي لمجموعة Euro50 يوم الخميس ، وصف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس جيمس بولارد اتجاه التضخم بأنه “مثير للقلق”.
قال بولارد ، “بينما أعتقد أن هناك بعض الاحتمالية بأن هذا سوف يتبدد بشكل طبيعي خلال الأشهر الستة المقبلة ، حيث يمكننا الاعتماد على حدوث ذلك” .
كان بولارد يضغط من أجل أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض مشترياته الشهرية من سندات الخزانة والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري البالغة 120 مليار دولار الشهر المقبل ، وتظهر دقائق من اجتماع السياسة بالبنك المركزي الأمريكي في 21-22 سبتمبر / أيلول أن صانعي السياسة يدعمون بشكل عام القيام بذلك ، مع خطط لإنهاء العملية بحلول منتصف عام 2022.
ومع ذلك ، يريد بولارد إنهاء مشتريات السندات بحلول الربع الأول من عام 2022 للسماح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بمجرد الربيع إذا ظل التضخم مرتفعًا بشكل غير مريح.
بنك الاحتياطي الفيدرالي وعد بالحفاظ على سعر الإقراض لليلة واحدة عند المستوى الحالي بالقرب من الصفر حتى يصل الاقتصاد إلى مستوى التوظيف الكامل ، ولم يصل التضخم إلى هدفه البالغ 2٪ فحسب ، بل يسير على الطريق الصحيح للبقاء فوق هذا المستوى بشكل متواضع لبعض الوقت.
ووضع البنك المركزي هذه المعايير عندما كان التضخم ينخفض إلى أقل من 2٪ لسنوات ، وكان يُنظر إلى التحدي على أنه رفعه للأعلى بدلاً من كبحه.
ولكن الآن ، قد تظهر المشكلة المعاكسة ، حيث يغذي الطلب الاستهلاكي المكبوت الإنفاق في ظل إعادة فتح الاقتصاد والشركات ، التي تٌعثرها اختناقات العرض .
في خطاب في وقت متأخر من يوم الأربعاء إلى جامعة ولاية ساوث داكوتا ، دقت محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ميشيل بومان ناقوس الخطر بشأن التضخم ومخاوفها من أن السياسة النقدية السهلة تساعد في تغذية الأسعار المرتفعة وكذلك فقاعات الأصول المحتملة. كما حث بومان على البدء في “التناقص التدريجي” لشراء السندات الشهر المقبل.
لكن البعض الآخر لديه وجهة نظر مختلفة عن الوضع.
قالت ماري دالي ، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ، وهي واحدة من أكثر صانعي السياسة حذرًا في البنك المركزي ، لشبكة CNN International يوم الخميس إن التضخم غير مرتبط بالسياسة النقدية في هذه المرحلة وأنه من غير المرجح أن تفعل سياسة التشديد الكثير لخفضها.
قال دالي إن الأسعار المرتفعة “ستستمر طالما أن COVID معنا” لأنها مدفوعة باختناقات سلسلة التوريد الناجمة عن الاضطرابات المرتبطة بالوباء ، وأن التضخم سوف يهدأ بمجرد أن يتراجع الوباء.
قال دالي: “من السابق لأوانه أن نبدأ الحديث عن زيادات الأسعار” ، مشيرًا ، مع ذلك ، إلى أنه تم الوصول إلى النقطة التي “نشعر فيها أننا نستطيع تقليص مستوى الدعم الذي نضيفه للاقتصاد”.
في حديثه إلى نادي في نيويورك ، أوضح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند توماس باركين أنه غير مقتنع بعد إما بأن التضخم المرتفع سيتلاشى بالتأكيد أو أنه سيبقى مرتفعًا.
قال في حديثه مع قادة الأعمال ، إنه وجد أن التركيز في تحديد الأسعار لعام 2022 لا يتعلق بمدى قدرتهم على رفع الأسعار ، بل يتعلق بما إذا كانوا سيكونون قادرين على الحفاظ على زيادات الأسعار التي حققوها هذا العام.
وقال باركين إن توقعات التضخم “لها دور حقيقي للغاية” في تشكيل قرارات التسعير. وكذلك الحال بالنسبة لقراءات التضخم الحالية.
كما أنه غير متأكد ، كما قال ، إذا كانت قيود عرض العمالة ، التي تؤدي إلى زيادة الأجور ويمكن أن تغذي ارتفاع الأسعار حيث ستنخفض مع عودة المزيد من الأشخاص إلى القوى العاملة ، أو إذا كان العديد من الخمسة ملايين الذين غادروا قد فعلوا ذلك. بشكل دائم.
وقال: “أنا لست من هؤلاء الأشخاص الذين يشعرون بالحاجة إلى إصدار إعلان” حول ما إذا كان التضخم مؤقتًا أم لا. لكنه قال إنه من خلال تقليص مشتريات الأصول ، يشتري الاحتياطي الفيدرالي لنفسه الوقت لمعرفة ذلك.
