من المتوقع أن يظل منحنى عائد سندات الخزانة الأمريكية ثابتًا تمامًا بحلول منتصف العام حيث يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة لكن النمو موضع تساؤل ، وربما ينقلب بحلول نهاية العام ، حسبما كتب الاستراتيجيون في بنك ستاندرد تشارترد في مذكرة بحثية.
أدى الموقف المتشدد من جانب الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل ، مما أدى إلى تسطيح منحنى العائد المتبع عن كثب على سندات الخزانة الأمريكية.
غالبًا ما ينظر مديرو الأموال والاقتصاديون إلى هذا التقلص في الفجوة بين عوائد سندات الخزانة قصيرة الأجل وتلك التي تنضج لسنوات على أنها علامة على القلق بشأن النمو الاقتصادي وعدم اليقين بشأن السياسة النقدية.
تم تشديد الفارق بين العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات و 2 سنه إلى أدنى مستوياته في أوائل نوفمبر يوم الاثنين بعد تصريحات متشددة من قبل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك.
توقع ستيف إنجلاندر وجون ديفيز من ستاندرد تشارترد ، في مذكرة بحثية مؤرخة يوم الجمعة ، أربع زيادات في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي على التوالي ، في مارس ومايو ويونيو ويوليو. وقالوا إن ذلك سيعني التوقف قبل انتخابات التجديد النصفي للولايات المتحدة .
قال إنجلاندر وديفيز إنهما يرفعان توقعاتهما للعائد لمدة عامين لنهاية عام 2022 إلى 1.5٪ من 1.2٪ ، لكنهما قالا إن السوق “ستشكك بشكل متزايد في مرونة النمو خلال الربع الثاني وما بعده ، مما يؤدي إلى منحنى ثابت تمامًا لمدة عامين / 10 سنوات. بحلول منتصف العام “.
قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الأسبوع الماضي إن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يراقبون تسوية منحنى عائد سندات الخزانة الأمريكية ، لكنهم لا ينظرون إلى سلوكه على أنه قانون و يتوقع النتائج الاقتصادية.
قال إنجلاندر وديفيز إن الضغط قد يتباطأ بعد يوليو حيث يتوقعان توقف رفع الاحتياطي الفيدرالي مؤقتًا.
“ومع ذلك ، نظرًا لوجهة نظر باول القائلة بأن إشارات منحنى العائد فيما يتعلق بمخاطر التباطؤ ليست قانونا ، نشك في أن رسائل أو إجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن تمنع منحنى 2Y / 10Y من الانحدار بحلول نهاية العام”.
