قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، يوم الجمعة يمكن للبنك المركزي الأمريكي أن يبدأ في خفض أسعار الفائدة “في وقت ما في الربع الثالث”.و إن عام 2024 إذا انخفض التضخم كما هو متوقع، مخالفًا التوقعات ولكنه حدد الخطوط العريضة لعملية تداولية ستكتسب زخمًا في الأسابيع المقبلة.
وقال بوستيك إنه يتوقع أن يصل معدل التضخم، مقاسًا بمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، إلى 2.4% في نهاية عام 2024، وهو ما يكفي من التقدم نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% لضمان خفض أسعار الفائدة مرتين بمقدار ربع نقطة مئوية على مدار العام.
وقال بوستيك في مقابلة مع رويترز، إن صناع السياسات ما زالوا بحاجة إلى “عدة أشهر” للتوصل إلى اتفاق. لجمع ما يكفي من البيانات والثقة في أن التضخم سيستمر في الانخفاض قبل الابتعاد عن نطاق سعر الفائدة الحالي الذي يتراوح بين 5.25% و5.50%.
لكن بوستيتش قال أيضًا إنه طلب من موظفيه البدء في مناقشة المبادئ والعتبات للمساعدة في تأطير النقاش.
وقال بوستيك إن توقعات التضخم تكون مبررة لخفض أسعار الفائدة. “خلال الأسابيع القليلة القادمة… أعتقد أننا سنبدأ الحديث عن ذلك.”
وتضع تصريحات بوستيتش تفاصيل حول التحول في السياسة الذي بدأه بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع السياسة الخاص به هذا الأسبوع، وعندما اتفق المسؤولون على أنه في غياب صدمة تضخم أخرى، فإن سعر الفائدة الحالي مرتفع بما يكفي للحد من ضغوط الأسعار التي كانوا يناضلون من أجلها.
ولجأ المستثمرون إلى اللهجة الحذرة نسبيًا التي أطلقها رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مؤتمر صحفي بعد نهاية الاجتماع يوم الأربعاء، مما أدى إلى انخفاض أسعار الفائدة القائمة على السوق وزيادة الرهانات على أن البنك المركزي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة.
ومن المحتمل أن تكون تعليقات بوستيك، وهو عضو له حق التصويت في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) التابعة للبنك المركزي العام المقبل، ذات دلالة في هذا الصدد. لقد كان على استعداد للتوقف عن رفع أسعار الفائدة في وقت أبكر من زملائه، قائلاً اعتبارًا من يونيو الماضي إنه شعر أن السياسة النقدية كانت مقيدة بالفعل بما فيه الكفاية – قبل أن ترفع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية أخرى في اجتماعها في يوليو.
وقال بوستيتش أيضًا إن التضخم انخفض بشكل أسرع مما توقعه منذ ذلك الحين، على الرغم من النمو المستمر في الاقتصاد الذي يشعر أنه سيتجنب أي ارتفاع ملموس في معدل البطالة، مما يوفر “هبوطًا ناعمًا”. الذي يأمله بنك الاحتياطي الفيدرالي.
ولكن مثلما كان حذرًا بشأن رفع أسعار الفائدة كثيرًا، قال بوستيتش إنه سيكون حذرًا بشأن خفضها في وقت مبكر جدًا. وقال إنه يريد التأكد من احتواء التضخم بشكل كامل قبل خفض تكاليف الاقتراض، وتجنب “المفاجأة”. والواقع أن توقعاته لخفض أسعار الفائدة مرتين بمقدار 25 نقطة أساس أقل من التخفيضات البالغة 75 نقطة أساس أو أكثر التي شهدها العديد من زملائه.
وقال بوستيتش، مضيفا أنه يعتبر قياسات التضخم لثلاثة وستة أشهر “مؤشرات مفيدة”. للمناقشة. وتبلغ هذه المقاييس حاليًا حوالي 2.5% لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي باستثناء المواد الغذائية والطاقة، والذي يعتبره العديد من المسؤولين دليلاً مهمًا للتضخم الأساسي.
لكن “سأحاول ألا أفترض أي شيء مسبقًا في هذه المرحلة”. وقال. “لقد فوجئنا طوال فترة الوباء على العديد من الجبهات، بعضها للخير والبعض الآخر للسيء. ولذا فإنني لا أريد أن أتعلق أكثر من اللازم.”
المخاطر المتوازنة
لكن بوستيتش قال إنه يريد أن يكون مستعدا للتحرك بسرعة أكبر، إذا لزم الأمر، في بيئة يشعر فيها أن المخاطر التي يتعرض لها الاقتصاد أصبحت “متوازنة إلى حد ما”. بين إثبات أن التضخم أقوى من المتوقع – وهو مصدر القلق الرئيسي لصناع السياسات منذ عام 2021 – وضربة أعمق من المتوقع للوظائف أو النمو.
أعتقد أن خطر ارتفاع التضخم قد انخفض بشكل كبير. إنها ليست صفراً، ولكنها أقل. وقال بوستيتش، إن تخفيف ضغوط الأسعار يتيح مجالا “للتفكير في المخاطر التي يتعرض لها كلا جانبي التفويض”.
وبموجب القانون فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي مسؤول عن الحفاظ على استقرار الأسعار والحد الأقصى من التوظيف.
قال بوستيك إنه في المحادثات مع الشركات “لا أحد يتحدث معي كما لو أن فقدان الوظائف الكبير وشيك”. ويتوقع أن ينهي معدل البطالة العام عند مستوى 4%، وهو معدل منخفض بالمعايير التاريخية في الولايات المتحدة وارتفاع متواضع عن المعدل الحالي (3.7%).
لكن “هذا شيء سأراقبه خلال الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة لمعرفة ما إذا كان ذلك سيتغير”. و قال. “نريد أن نتأكد من أننا لا نطلق شيئًا يؤدي إلى خسائر لن تكون ضرورية بالنسبة لنا للوصول إلى هدف 2٪.”
