انتعش الاقتصاد الصيني بمعدل أسرع من المتوقع في الربع الثالث، ولكن الانتعاش الأكثر قوة على المدى الطويل سيواجه تحديا بسبب القيود المستمرة على كوفيد-19 والركود المطول في الممتلكات ومخاطر الركود العالمي.
أظهرت البيانات الرسمية يوم الاثنين أنه بمساعدة مجموعة من التدابير الحكومية، نما الناتج المحلي الإجمالي لثاني أكبر اقتصاد في العالم بنسبة 3.9٪ في الفترة من يوليو إلى سبتمبر عن العام السابق، متجاوزا توقعات الوتيرة البالغة 3.4٪ في استطلاع أجرته رويترز وأسرع من النمو بنسبة 0.4٪ في الربع الثاني.
ولكن في نهاية الربع، تضاءل الطلب المحلي مرة أخرى حيث أدى اندلاع الصيف في حالات فيروس كورونا إلى الإغلاق والقيود، في حين تباطأ نمو الصادرات وتباطأ قطاع العقارات الرئيسي أكثر، مما يشير إلى مسار محفوف بالمخاطر للانتعاش.
مما يلقي بظلاله على التوقعات، يبدو أن الصين مستعدة لمواصلة سياساتها الصارمة للغاية بشأن كوفيد التي أقرها الحزب الشيوعي الحاكم، والتي اختتمت تعديل قيادتها العليا يوم الأحد مع حصول شي جين بينغ على فترة ولايته الثالثة على رأسها.
زادت التشكيلة الجديدة لأعلى هيئة حاكمة في الصين من المخاوف بين المستثمرين سيضاعف الرئيس شي السياسات التي تحركها الأيديولوجيا على حساب النمو الاقتصادي.
لا يوجد احتمال أن ترفع الصين سياستها الخالية من فيروس كورونا في المستقبل القريب، ولا نتوقع أي استرخاء ذي مغزى قبل عام 2024
لذلك ستستمر اضطرابات الفيروسات المتكررة في التأثير على النشاط الشخصي ولا يمكن استبعاد المزيد من عمليات الإغلاق واسعة النطاق
انخفضت أسهم هونغ كونغ إلى أدنى مستوياتها في 13 عاما وانخفض اليوان البري إلى أضعف مستوى له منذ 15 عاما بسبب المخاوف بشأن الاقتصاد.
شكل الاستهلاك النهائي 2.1 نقطة مئوية من نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.9٪، في حين شكل تكوين رأس المال، أو الاستثمار، وصافي الصادرات 0.8 و1.1 نقطة مئوية، على التوالي.
في الأشهر التسعة حتى سبتمبر، انخفض استهلاك الفرد الحضري المعدل حسب التضخم في الصين بنسبة 0.2٪ على أساس سنوي.
كان من المقرر أصلا إصدار البيانات في 18 أكتوبر ولكن تم تأجيلها وسط مؤتمر الحزب الشيوعي الرئيسي الأسبوع الماضي.
على أساس ربع سنوي، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.9٪ مقابل انخفاض معدل بنسبة 2.7٪ في الفترة من أبريل إلى يونيو وزيادة متوقعة بنسبة 3.5٪.
كان الاقتصاد مدعوما بالتصنيع، حيث أظهرت بيانات منفصلة أن الناتج الصناعي في سبتمبر ارتفع بنسبة 6.3٪ عن العام السابق، متجاوزا التوقعات بزيادة 4.5٪ و 4.2٪ في أغسطس.
بصرف النظر عن المخاطر المحلية، سيتعرض الاقتصاد الصيني لضغوط خارجية بسبب الأزمة الأوكرانية والتباطؤ العالمي بسبب رفع أسعار الفائدة للحد من التضخم الساخن.
توقع استطلاع أجرته رويترز تباطؤ النمو في الصين إلى 3.2٪ في عام 2022، وهو أقل بكثير من الهدف الرسمي البالغ حوالي 5.5٪، مما يمثل أحد أسوأ العروض منذ ما يقرب من نصف قرن
من العلامات على استمرار الضغط، نمت الصادرات بنسبة 5.7٪ عن العام السابق في سبتمبر، متجاوزة التوقعات ولكنها جاءت بأبطأ وتيرة منذ أبريل. ارتفعت الواردات بنسبة ضعيفة بنسبة 0.3٪، مما قلل من تقديرات النمو بنسبة 1.0٪.
نمت مبيعات التجزئة بنسبة 2.5٪، دون التوقعات بزيادة بنسبة 3.3٪ وتتراجع عن وتيرة أغسطس البالغة 5.4٪، مما يؤكد الطلب المحلي الذي لا يزال هشا.
على وجه الخصوص، انخفضت مبيعات المطاعم بنسبة 1.7٪ في سبتمبر من زيادة بنسبة 8.4٪ في أغسطس بسبب تدابير COVID الأكثر صرامة.
اعتبارا من 17 أكتوبر، كانت 30 مدينة تنفذ درجات مختلفة من الإغلاق أو الضوابط، مما أثر على حوالي 225.1 مليون شخص، ارتفاعا من 196.9 مليون شخص في الأسبوع السابق، وفقا لنومورا.
بالنسبة لشهر سبتمبر، ارتفع معدل البطالة في المناطق الحضرية التي شملها الاستطلاع في الصين إلى 5.5٪، وهو أعلى معدل منذ يونيو، حيث بلغ معدل البطالة للباحثين عن عمل الذين تتراوح أعمارهم بين 16 و24 عاما 17.9٪.
كما انخفضت أسعار المنازل الجديدة على أساس شهري للشهر الثاني على التوالي في سبتمبر، مما يعكس استمرار نفور مشتري المنازل حيث تسابق المطورون المدينون لتجميع الموارد وتسليم المشاريع في الوقت المحدد.
ترسل هذه المجموعة من البيانات رسالة مهمة مفادها أنه حتى تدابير COVID أصبحت أكثر مرونة لأنها تعتمد على عدد حالات COVID، ولا تزال عمليات الإغلاق حالة عدم يقين كبيرة للاقتصاد على خلفية الأزمة العقارية
يعني عدم اليقين هذا أن فعالية السياسة المؤيدة للنمو ستقوض.
طرح صانعو السياسات أكثر من 50 تدبيرا للدعم الاقتصادي منذ أواخر مايو، سعيا إلى تعزيز الاقتصاد لتخفيف ضغوط الوظائف، حتى من خلال التقليل من أهمية تحقيق هدف النمو، الذي تم تحديده في مارس.
وعلى جبهة السياسة العامة، ستظل السياسة العامة داعمة
من وجهة نظرنا، هناك حاجة إلى مزيد من الزخم السياسي لتعزيز الانتعاش الاقتصادي، ولكن من غير المرجح إجراء تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة خلال فترة رفع أسعار الفائدة القوية للبنوك المركزيه العالميه
